為什么稅收增速跟不上GDP增速？

財政部數據顯示，2025年前五月全國稅收收入79156億元，下降1.6%，降幅比1—4月收窄0.5個百分點。分稅種看，1—5月國內增值稅、國內消費稅、個人所得稅同比增長，進口貨物增值稅消費稅、關稅、企業所得稅同比下降。

稅收收入降幅的收窄顯示出中國經濟穩中向好的態勢。但另一方面，GDP(國內生產總值)與稅收收入的倒掛仍在擴大。2024年，在沒有大規模減稅出臺的背景下，稅收增速與GDP的剪刀差擴大到-8.4%，2025年一季度進一步拉大至-8.9%。

中國此前也曾出現過GDP與稅收倒掛的問題，主要原因是相關稅制改革或大規模減稅降費政策的實施。比如，2016年全面推行營業稅改增值稅、2019年大規模下調增值稅稅率、2022年疫情沖擊下推出4.6萬億元的減稅退稅政策。這三年稅收落后GDP的幅度分別為1.9%、5%和6.5%。

綜合多位研究者的觀點，2024年以來稅收收入與GDP增速背離的原因是多方面的，既包括價格因素等宏觀原因，也包括行業變化等結構性原因。

7月1日，中央財經委員會第六次會議召開，會議要求縱深推進全國統一大市場建設，要聚焦重點難點，依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。

粵開證券首席經濟學家羅志恒對經濟觀察報表示，國家統計局發布的GDP數據是剔除物價影響的實際增加值，而稅收數據是包含價格的。當前物價水平總體偏低，因此兩者增速會出現差異。

遼寧大學地方財政研究院院長王振宇認為，GDP增長與稅收收入下降背離可以這樣解釋：一是GDP是核算數據，為不變價，而稅收收入是匯總數，體現為現價。在通貨緊縮的語境下，PPI持續負增長，二者增長口徑產生了非同步狀態；二是我國現行的稅制多體現為生產型流轉稅制，這與市場主體活躍度息息相關。

PPI的影響

多位研究者均提到PPI對稅收的影響。山東大學稅務經濟研究中心主任李華說，2025年一季度GDP實際增速為5.4%，但名義增速僅為4.6%，部分原因是PPI持續負增長。

PPI一般指工業品出廠價格指數（Producer Price Index），是反映一定時期內全部工業產品出廠價格總水平的變動趨勢和變動幅度的相對數。

國家統計局數據顯示，5月PPI環比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點。

增值稅和企業所得稅在稅收收入中分別占第一和第三位，其計稅基礎與經濟活動的名義價值直接相關。李華說，增值稅等流轉稅以商品流轉的增值額計稅，若產品售價下降，即使銷量穩定，也會直接影響稅收收入。此外，PPI持續負增長，還會壓縮企業利潤，影響企業所得稅。

舉例來說，假設某終端產品生產成本90元，如果按100元的價格立即銷售，將產生10元的增值額，按13%稅率需繳納1.3元增值稅。但在實際經營中，產品往往需要數月銷售周期。如果這期間因市場價格下跌最終以95元成交，增值額便縮減至5元，對應稅款僅為0.65元，降幅達50%。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀2025年5月份CPI（居民消費價格指數）和PPI數據時稱，影響本月PPI環比下降的主要原因：一是國際輸入性因素影響國內相關行業價格下降，二是國內部分能源和原材料價格階段性下行。

李華對經濟觀察報表示：“名義GDP不直接等于稅收增長。首先，稅收基于現價，而GDP增速基于不變價。例如，某省2024年實際GDP增長5%，但PPI下跌3%，導致名義GDP僅增長2%，增值稅增速可能更低（因為企業降價銷售）；其次，PPI與CPI剪刀差的影響也不容忽視。PPI通縮壓制工業稅收，而CPI微漲對消費相關稅收（如消費稅）支撐有限。”

產業利潤和結構的影響

與增值稅的增長轉正相比，企業所得稅收入增長同比持續下滑。財政部公布的數據顯示，1—5月，企業所得稅為21826億元，同比下降2.5%。 2024年全年，企業所得稅為40887億元，比上年下降0.5%。 

李華分析，企業所得稅下滑的核心原因是企業利潤的收縮。2024年，全國規模以上工業企業利潤同比下降3.3%，直接影響了企業所得稅的稅基。2025年1—5月，李華分析造成其利潤收縮的原因有幾點：首先是PPI擠壓了企業利潤。2024年，PPI同比下降2.7%，企業產品售價下跌，但成本（如能源、人工）相對剛性，導致利潤率下滑。

其次是需求放緩。消費和投資增速放緩（如2024年社會消費品零售總額增速5.2%，低于疫情前水平），限制了企業的營收增長。

最后是稅收優惠政策的影響。比如，研發費用加計扣除和小微企業減免政策等。企業研發投入增加（2024年增長12%），導致應稅利潤減少。2024年，對小微企業年應納稅所得額不超過300萬元的部分，實際稅負僅為5%，這也減少了整體稅收。

除了利潤因素外，產業分化對稅收的影響也不容忽視。

中國的稅收高度集中在少數行業，如制造、批零、金融、房地產、采礦等，但這些領域正經歷調整。

李華對經濟觀察報表示，以汽車產業為例，新能源汽車對傳統燃油車的替代進程加速，但產業轉型帶來的稅源結構變化值得關注。多數新能源車企尚未實現盈利，企業所得稅貢獻有限；購置稅方面，燃油車10%的稅率與新能源車免征政策形成鮮明對比；車船稅優惠進一步削弱了傳統稅基。這種此消彼長的替代效應，在短期內造成了稅收增長的下滑。

“傳統高利潤行業萎縮，房地產、煤炭、鋼鐵等行業受政策調控或需求下滑影響，利潤大幅減少。新興產業尚未完全接棒，如新能源、半導體等行業雖增長快，但多數企業仍處于投資期，盈利有限。”李華說。

相比之下，低稅負行業（如農林牧漁、教育）對稅收貢獻較小，即使增長也難以彌補缺口。新興產業（如信息技術、高端制造）稅收增長較快，但尚未完全抵消傳統行業的下滑。此外，工業品降價，但原材料和人工成本難以降低，擠壓了產業利潤率，煤炭、鋼鐵、化工等周期性行業利潤波動尤為明顯。PPI的下跌導致企業收入減少，進而導致增值稅稅基萎縮，同時也間接影響了企業所得稅。

李華說，除了上述主要納稅行業受影響外，資源稅、消費稅等關聯稅種同步承壓。PPI下跌導致煤炭、石油等資源品價格下降，資源稅收入減少，資源型省份財政壓力更大。燃油、卷煙等消費品價格與PPI掛鉤，價格下跌抑制了消費稅的增長。

個人所得稅的恢復

與增值稅的低幅度轉正增長以及企業所得稅的下滑態勢不同，作為稅收第四大收入來源稅種的個人所得稅，在2025年1—5月實現了收入6572億元，同比增長8.2%。

羅志恒對經濟觀察報表示：“個人所得稅快速增長，除了2024年基數較低之外，還有三方面原因：一是經濟回暖，居民收入增加。2025年一季度，城鎮居民人均可支配收入同比增長4.9%，超過了2024年的增速；二是隨著大數據技術的應用，征管能力得到提升；三是自2024年‘924’政策以來，金融市場交易活躍，帶動居民股息紅利所得增長。”

李華認為，個人所得稅之所以能成為稅收中最快修復的稅種，既有經濟結構變化的因素，也有稅收征管強化的直接影響。她說，個稅稅基的韌性較強，尤其是與之相關的服務業，特別是接觸型服務業（如餐飲、旅游、娛樂）快速反彈，相關從業者收入回升，工資薪金個稅也隨之增長。此外，高收入行業抗風險能力強：金融、IT、科研等行業薪資水平受經濟波動影響較小，甚至因人才競爭加劇而上漲，成為個稅的主力貢獻群體。

李華說，個人所得稅的增長也得益于靈活就業與新興職業的稅收貢獻。比如，直播、網紅、自由職業者等高收入群體通過勞務報酬申報個稅，2024年勞務報酬個稅同比增長9.2%。直播帶貨、跨境電商等新興行業納入稅務登記，平臺代扣代繳義務得到強化（如抖音2024年代扣主播個稅增長40%）。

最后則是財產性收入回暖。李華表示，股權轉讓、投資收益等以往容易漏稅的領域，如今成為征稅重點（如2024年股權轉讓個稅收入增長22%）。2025年一季度股市反彈（滬深300上漲5%），資本利得稅（如股權轉讓所得）貢獻了增量。此外，房租收入也隨著房地產租賃市場活躍度的提升而增長（如一線城市房租2024年上漲3.5%）。